4月15日，完好寰宇（002624.SZ）泄露2023年年度敷陈，全年杀青营收77.91亿元，同比增长1.57%；归母净利润4.91亿元，同比下落64.31%；扣非后归母净利润2.1亿元，同比下落69.56%。

　　期间周报记者发现，这是完好寰宇继2021年功绩大幅下过期的再次出现功绩滑坡。对此，完好寰宇评释称，受游戏家具研发周期影响，公司2023年推出新游戏较少，功绩有所回落。

　　东吴证券研报分析指出，完好寰宇2023年受家具周期影响致游戏功绩回落，影视业务亏幅有所缩窄，重叠新游研发参预及东谈主员优化等，功绩显然承压。

　　中娱智库独创东谈主兼首席分析师高东旭向期间周报记者分析称，游戏行业的特质是家具质命周期的波动性较大。完好寰宇2023年功绩的下滑，照实反馈出公司在游戏家具线上可能濒临“青黄不接”的挑战，这可能是由于新游戏建造周期的延迟、市集竞争的加重或是用户需求的变化等要素所致。

　　期间周报就游戏上线情况、影视业务布局等问题商榷了完好寰宇公关负责东谈主，对方暗意无法提供更多信息。

　　图源：完好寰宇官网

　　游戏业务增长遇阻

　　2023年年报分解，完好寰宇中枢业务主要包括游戏业务和影视业务。其中，公司游戏业求杀青收入66.69亿元，占贸易务收入的85.61%，是公司的最大收入开始，但较上年同期下落7.91%。

　　同期，完好寰宇游戏业务2023年杀青归母净利润4.9亿元，同比下落69.21%；扣非后归母净利润4.56亿元，同比下落57.74%。

　　完好寰宇评释称，受游戏家具研发周期影响，公司推出的新游戏较少，数款在营游戏握续通过骨子更新、细致营销等神志杀青长线运营，但受当然人命周期影响，活水相较于2022年有所回落，相应功绩孝顺同比下落。

　　这其中，完好寰宇2023年仅推出了一款经典武侠更正游戏《天龙八部2：飞龙战天》。

　　在游戏出海方面，年报分解，完好寰宇2023年8月在国际市集上线了一款轻科幻灵通寰宇游戏《幻塔》主机版块，上线首日得胜进入寰球多个国度和地区的新游畅销榜前三，并在第二天马上登顶，邻接多日稳居新游畅销榜前五。可是，公司外洋业务收入并未因此取得增长。

　　2023年，完好寰宇境外营收为5.86亿元，同比减少36.74%。

　　华泰证券研报暗意，完好寰宇游戏业务欠安的主要原因，除2023年公司推出的新游戏较少和数款在营游戏受当然人命周期影响外，还有多款重心家具步入要道测试阶段，相应研发参预有所加多。

　　年报分解，完好寰宇2023年研发用度达到21.95亿元，同比略减4.16%；联系词，公司销售用度则同比略增7.81%至11.95亿元。

　　据完好寰宇向期间周报记者提供的贵府，2024年，完好寰宇游戏业务将开启新家具周期。更正品类游戏《女神异闻录：夜幕魅影》《一拳超东谈主：寰宇》《乖离性百万亚瑟王：环》《淡墨水云乡》以及端游家具《诛仙寰宇》《完好新寰宇（Perfect New World）》等一经字据研发程度积极开展对外测试。《诛仙2》《神魔大陆》《代号新寰宇》《代号YH》《代号Z》《灵笼》《代号横蛮东谈主》以及轻量化小游戏等多款家具也在积极研发中。

　　当今，《一拳超东谈主：寰宇》已于本年2月在外洋多个国度及地区公测，将字据外洋公测反馈进行调优，进一步落实其在国内上线的计较；《女神异闻录：夜幕魅影》也于4月12日开启国内公测，瞻望行将于4月18日在中国港澳台地区和韩国市集认真上线；《诛仙2》行将于4月23日开启测试，《淡墨水云乡》《代号横蛮东谈主》也将于近期开启新一轮测试。

　　西部证券研报暗意，《一拳超东谈主：寰宇（国内版）》《诛仙寰宇》《乖离性百万亚瑟王：环》《代号横蛮东谈主》《淡墨水云乡》等均计较于本年下半年上线。

　　收入结构变化致毛利率下落

　　相较之下，完好寰宇影视业务发展加速，2023年收入同比增长222.46%至10.34亿元，占贸易收入比重升至13.27%。

　　财报分解，2023年，《星落凝成糖》《心绪事成》《云襄传》《温存的甜密的》《护心》《追光的日子》《特工任务》《接待来到麦乐村》等极品电视剧接踵播出。

　　此外，公司短剧业务于今已持续推出《女师尊在上》《魔王鄙人》《求求你别心动》《全职主夫培养计较》《醒觉吧！恋爱脑》《方丈小娘子》《这个邪派我不干了》《大过年的》《皎月流火》《耀眼的姐姐》等多部作品。

　　同期，完好寰宇影视业求杀青归母净利润约9300万元，较上年同期飞腾约39%；但扣非后归母净亏蚀约8200万元，亏蚀较上年同期收窄。

　　据泄露，该亏蚀主要来自应收款项产生的信用减值损失。完好寰宇2023年对于应收账款、其他应收款、长久应收款分裂证实信用减值损失6204.23万元、844.58万元、60万元。

　　完好寰宇影视业务的收入大增，标明公司在影视骨子制作和市集试验方面取得了一定的顺利，但其影视业务全体亏蚀可能是由于腾贵的制作资本、市集竞争以及盈利款式尚未十足老到等要素形成的。高东旭告诉期间周报记者，“这并不十足是个别情况，通盘这个词影视行业王人濒临着访佛的挑战。”

　　此外，完好寰宇2023年非频频性损益盈利达到2.81亿元，主要由环球片单公允价值变动收益、被投资企业策动情况变动带来的公允价值变动损失及责罚损失、政府赞成等组成。

　　据2024年2月21日对于出售财富的公告，完好寰宇将旗下握有的好意思国环球影业片单财富以1.64亿好意思元的价钱出售给总部位于好意思国的Domain Capital Group，LLC旗下子公司ACA World， LLC。该交游已在2024年2月完成交割，瞻望将证实归母净利润1300万好意思元（折合东谈主民币约9300万元）。

　　开源证券研报指出，由于完好寰宇影视业务收入占比由2022年的4.18%升至2023年的13.27%，收入结构发生改变，导致公司2023年毛利率同比减少8.75pct至59.7%。

　　期间周报记者把稳到，2023年完好寰宇两伟业务毛利率均有所下落。其中，游戏业务毛利率同比下落4.28%至67.43%；而影视业务毛利率同比下落2.81%至15.44%。

　　高东旭对期间周报记者暗意，完好寰宇在游戏和影视两伟业务线上王人濒临着一定的挑战和机遇。他以为，公司需要在保握游戏业务持重的同期，加强影视骨子的更正和资本截止，探索多元化的盈利款式，以应付市集的变化和竞争。

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